速覽全球市場(chǎng)，聚焦財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)。

A股三大指數(shù)集體漲超1%

【資料圖】

1月16日，A股三大指數(shù)集體漲超1%。南財(cái)金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，滬指漲1.01%，報(bào)3227.59點(diǎn)；深成指漲1.58%，報(bào)11785.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%，報(bào)2539.52點(diǎn)。

如何點(diǎn)評(píng)今天的A股行情？后市A股的上漲動(dòng)能如何？我們來(lái)連線前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍。

春季攻勢(shì)已逐步展開

楊德龍：周一滬深兩市繼續(xù)震蕩反彈，延續(xù)了開年以來(lái)震蕩回升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)越來(lái)越明確，而春季攻勢(shì)已經(jīng)逐步展開。臨近春節(jié)，消費(fèi)板塊成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。從去年年底“新十條”發(fā)布后，各地逐步過了感染高峰期，消費(fèi)逐步活躍起來(lái)。恰好又臨近春節(jié)，很多人外出旅游，被壓抑三年的消費(fèi)需求出現(xiàn)了集中釋放，三亞等熱門景點(diǎn)人滿為患、一票難求，酒店價(jià)格大幅上升，這些都表明我國(guó)消費(fèi)潛力依然很大。

過去幾年，消費(fèi)已經(jīng)超過投資和出口，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的引擎。而過去三年受到疫情的影響，消費(fèi)增速暫時(shí)有所回落，但仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一大引擎。消費(fèi)復(fù)蘇是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要方面，2023年我國(guó)消費(fèi)有望成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)，也是最大的推動(dòng)力。

針對(duì)一些中低收入人群，發(fā)放消費(fèi)券或通過直接現(xiàn)金補(bǔ)貼的方式提高消費(fèi)能力是一個(gè)重要的方面，部分地方已經(jīng)開始嘗試。另外，很多有積蓄的消費(fèi)者，在疫情放開之后，馬上出來(lái)消費(fèi)，所以消費(fèi)可能是短期內(nèi)表現(xiàn)比較活躍、而且是2023年全年的一個(gè)投資主題。

關(guān)注A股消費(fèi)和新能源的機(jī)會(huì)

楊德龍：消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的三大方向，也是大家重點(diǎn)把握的三大投資機(jī)會(huì)。A股重點(diǎn)關(guān)注的就是消費(fèi)和新能源的機(jī)會(huì)，港股重點(diǎn)關(guān)注的是科技互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)，而A股和港股在2023年將會(huì)走出結(jié)構(gòu)性牛市的行情。

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各路資金也在加速流入到A股市場(chǎng)。今年以來(lái)，短短兩周外資已經(jīng)流入A股640億元，相當(dāng)于去年流入的60%。預(yù)計(jì)今后還會(huì)有更多外資流入到A股市場(chǎng)。2023年全年外資流入可能會(huì)達(dá)到2000億元到3000億元左右，這將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)更好的機(jī)會(huì)，而居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移也會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。在基金的賺錢效應(yīng)提升之后，2023年基金的銷售有望重新活躍，給A股市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的增量資金。

人民幣對(duì)美元匯率一度升破6.70

1月16日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中一度升破6.70，為半年來(lái)首次突破這一關(guān)口。進(jìn)入2023年，在岸人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)累計(jì)升值超過3.6%，離岸人民幣對(duì)美元匯率也累計(jì)升值超過3%。進(jìn)一步的分析，我們來(lái)連線中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫。

內(nèi)外部因素驅(qū)動(dòng)人民幣匯率回升

《全球財(cái)經(jīng)連線》：人民幣對(duì)美元漲破6.70關(guān)口，釋放了怎樣的信號(hào)？

王有鑫：近期我們看到人民幣匯率持續(xù)回升，今天再次升破6.7，這主要得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)以及國(guó)際金融市場(chǎng)情緒的改善。

從外部情況來(lái)看，我們看到美元指數(shù)持續(xù)從高點(diǎn)回落，目前跌至102以下，帶動(dòng)全球非美貨幣走強(qiáng)，走勢(shì)與去年相比得到了很大幅度的反轉(zhuǎn)。

從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面加快復(fù)蘇，特別是隨著全國(guó)各地城市疫情逐漸達(dá)峰，消費(fèi)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)。

從近期交通出行情況來(lái)看，臨近春節(jié)，航班、高鐵等交通工具出行量逐漸朝2019年疫情前水平收斂，這實(shí)際上也是一個(gè)很好的前瞻性指標(biāo)，暗示了今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇動(dòng)力不斷強(qiáng)化，居民對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正?；男判母?。

另外一方面，我們也看到，貨幣和財(cái)政政策目前仍在加碼發(fā)力，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的刺激作用增強(qiáng)，對(duì)于促進(jìn)制造業(yè)投資、穩(wěn)定消費(fèi)、穩(wěn)定房地產(chǎn)投資等都將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

從股匯市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，跨境資本也在不斷增配人民幣資產(chǎn)，加速流入國(guó)內(nèi)，也助推了人民幣匯率穩(wěn)定上漲。

年內(nèi)人民幣將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步走強(qiáng)態(tài)勢(shì)

《全球財(cái)經(jīng)連線》：如何判斷后續(xù)人民幣的整體走勢(shì)？

王有鑫：當(dāng)然我們也要關(guān)注到，在快速回升之下，2月初美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息，當(dāng)然加息節(jié)奏可能會(huì)放緩，這會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來(lái)短期的擾動(dòng)。

但是從全年走勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)、市場(chǎng)情緒的改善，以及全球緊縮政策的放緩，有可能會(huì)驅(qū)動(dòng)人民幣匯率繼續(xù)穩(wěn)步走強(qiáng)。

金價(jià)漲破1900美元/盎司

進(jìn)入2023年，黃金價(jià)格保持反彈態(tài)勢(shì)，黃金期貨和現(xiàn)貨上周均突破1900美元/盎司，攀升至8個(gè)月以來(lái)的高位。

國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，受哪些因素影響？2023年黃金是否具有投資價(jià)值？我們來(lái)聽取方正中期稀有貴金屬研究中心總監(jiān)、貴金屬資深分析師史家亮的解讀。

美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期利好黃金

史家亮：近期，倫敦金現(xiàn)再度回到1900美元/盎司上方，主要在于美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期持續(xù)升溫，通脹回落和部分聯(lián)儲(chǔ)官員講話使得2月加息降至25基點(diǎn)預(yù)期再度強(qiáng)化，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)弱勢(shì)，黃金持續(xù)走強(qiáng)，倫敦金現(xiàn)一度回到1928美元/盎司附近。當(dāng)然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂將逐步兌現(xiàn)，地緣政治局勢(shì)仍偏緊張，對(duì)黃金也形成利好影響。

對(duì)于近期運(yùn)行邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂與地緣政治局勢(shì)繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)直接影響貴金屬走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將會(huì)進(jìn)一步放緩直至停止加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率維持弱勢(shì)行情，貴金屬突破關(guān)鍵點(diǎn)位后維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲。

對(duì)于近期運(yùn)行區(qū)間，倫敦金現(xiàn)再度突破1900美元/盎司關(guān)口，隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，倫敦金現(xiàn)有效突破1900美元/盎司后，仍有上漲空間，上方關(guān)注1950美元/盎司，下方關(guān)注1800美元/盎司支撐。春節(jié)前后，貴金屬依然處于寬幅偏強(qiáng)震蕩期，要警惕靴子落地后的回調(diào)行情，建議低吸為主，謹(jǐn)慎追高。

二季度開始黃金震蕩走強(qiáng)可能性大

史家亮：對(duì)于2023年，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，對(duì)黃金形成利空出盡影響，政策一旦釋放再度降息信號(hào)對(duì)黃金形成直接利好影響；而經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期從避險(xiǎn)屬性利好黃金；故加息周期結(jié)束和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂均利好黃金；美元指數(shù)和美債收益率高位持續(xù)回落可能性大，對(duì)黃金亦形成直接利好影響。故2023年，黃金年初表現(xiàn)較強(qiáng)，后期整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)可能性大，一季度因?yàn)檎哒{(diào)整的不確定性表現(xiàn)會(huì)先強(qiáng)后弱，二季度開始，黃金震蕩走強(qiáng)可能性大。倫敦金現(xiàn)上方關(guān)注2075美元/盎司，下方關(guān)注1650-1675美元/盎司支撐。

(市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點(diǎn)。)