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智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，維持京東方精電(00710)“買入”評級，目標價19港元。作為全球車載顯示模組龍頭，受益智能座艙滲透率提升機遇，同時公司份額持續(xù)提升，2022年業(yè)績高增符合預期。短期而言，背靠集團優(yōu)勢持續(xù)拓展份額，龍頭地位料將強化，但隨著終端汽車降價、競爭格局日趨激烈、成都車載顯示基地爬坡，短期利潤端增速或不及營收端。長期而言，該行看好其憑借海外項目放量提升營收及盈利能力，同時布局“三步走”戰(zhàn)略，以車載顯示系統(tǒng)總成、智能座艙業(yè)務打開增量空間。

報告中稱，公司依托集團產(chǎn)能、客戶、成本優(yōu)勢，布局車載顯示器件、顯示系統(tǒng)與智能座艙“三步走”戰(zhàn)略。1)車載顯示器件來看，公司全資子公司成都車載顯示基地覆蓋5~35英寸液晶車載顯示模組，設計產(chǎn)能約1500萬片/年，該行測算其對應產(chǎn)值約45億港元。該基地已于2022年11月提前進入一期投產(chǎn)階段，并在當年實現(xiàn)盈利，同時公司預計2023年內(nèi)達產(chǎn)。2)產(chǎn)業(yè)鏈拓展來看，屏機分離推動產(chǎn)業(yè)鏈重塑，公司持續(xù)布局車載顯示系統(tǒng)總成業(yè)務，2022年系統(tǒng)業(yè)務增長數(shù)倍以上，新增10+客戶及20+定點項目。目前公司河源基地持續(xù)完善顯示總成生產(chǎn)線，屏幕系統(tǒng)總成業(yè)務已批量供應小鵬G9，AR-HUD產(chǎn)品已出貨北汽魔方。

此外，CMS(電子外后視鏡)和兩輪車業(yè)務將成為系統(tǒng)總成業(yè)務新增長點。根據(jù)新國標GB15084-2022，2023年7月1日起搭載CMS車輛可正式合法上路，公司戰(zhàn)投布局的疆程子公司具備良好技術(shù)基礎，2022年已與北汽魔方推出國內(nèi)首款具備量產(chǎn)能力的CMS產(chǎn)品，將迎來新的發(fā)展機會;兩輪車顯示系統(tǒng)業(yè)務方面，公司已于2022年獲得多家國內(nèi)廠商項目定點，合作對象包括錢江摩托等頭部摩托和電動車廠，該行預計公司有望于2023年出貨。長期來看，智能座艙業(yè)務有望打開廣闊成長空間。