短短8天，已有4家公司IPO終止注冊。

8月8日，深交所發(fā)行上市審核信息網(wǎng)站更新信息，由于公司及保薦機(jī)構(gòu)長江證券申請撤回文件， 皓澤電子IPO終止注冊。

(資料圖片)

這意味著，8月1日至今，已有4家公司IPO在注冊階段終止。

此前有市場傳聞稱，“IPO對募集資金用途的審核趨嚴(yán)、衣食住IPO基本不可能、科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)暫停受理……”

記者采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，目前并無明確文件能夠印證上述傳聞，但從數(shù)據(jù)來看，IPO審核更加嚴(yán)格的趨勢愈發(fā)明顯。

“此前IPO注冊終止的案例非常少見，可8月至今，已有4個案例。”有投行人士說。

“小米系”成員遭問“重大依賴”

皓澤電子的IPO申請?jiān)?020年12月21日獲得受理，此后經(jīng)過了4輪問詢及回復(fù)，公司IPO申請?jiān)?022年6月10日獲得上市委審議通過。2022年10月14日，公司IPO申請?zhí)峤蛔浴?/p>

然而，在等待數(shù)月后，皓澤電子依然沒能走通IPO之路。

作為消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈公司，皓澤電子較為知名的身份是“小米系成員”。

資料顯示，皓澤電子主營業(yè)務(wù)為微型驅(qū)動馬達(dá)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括單向開環(huán)馬達(dá)、雙向開環(huán)馬達(dá)、光學(xué)防抖馬達(dá)、閉環(huán)馬達(dá)、光學(xué)變焦馬達(dá)等，公司下游客戶為 丘鈦科技、舜宇光學(xué)等攝像頭模組公司，后者將產(chǎn)品應(yīng)用于 OPPO 、小米等手機(jī)廠商。

由于曾有出色的投資經(jīng)歷，小米的掌舵人雷軍也對小米產(chǎn)業(yè)鏈上的公司頗為青睞——不僅提供訂單，還出資入股產(chǎn)業(yè)鏈上游公司，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈和投資雙贏。

正因如此，“小米系“在A股市場頗為知名，華米科技、云米科技、九號公司、樂鑫科技等都被視為“小米系”概念股。

雖然“訂單+投資”的模式能夠很好地穩(wěn)定供應(yīng)鏈，但對產(chǎn)業(yè)鏈上的公司來說，這一模式難免被視為對小米的關(guān)聯(lián)交易。

皓澤電子便屬此類。

資料顯示，皓澤電子控股股東、實(shí)際控制人林聰直接持有公司16.27%的股份，通過皓和電子間接控制11.07%的股份，并通過一致行動協(xié)議合計(jì)控制37.91%的股份。

李立、前海系基金、小米基金、深創(chuàng)投、歡太科技等也都持有皓澤電子較大比例股份。

其中，歡太科技的控制方為OPPO，小米基金的背后是小米，OPPO和小米分別是皓澤電子的第一、第四大終端客戶。

不僅如此，小米基金2020年3月增資入股后，皓澤電子來自于小米相關(guān)客戶的收入與毛利率均呈大幅增長趨勢，2020、2021 年毛利率均超過公司平均毛利率。

為此，上市委在審議會議上問詢，主要終端客戶入股是否有違一般商業(yè)原則，是否形成對 OPPO、小米的重大依賴，并對皓澤電子的業(yè)務(wù)獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響；重要終端客戶是否憑借優(yōu)勢地位入股皓澤電子獲取不當(dāng)利益，入股價格是否公允，是否存在其它利益安排；小米增資完成后，皓澤電子來自小米相關(guān)業(yè)務(wù)的收入、毛利率大幅提升的原因及合理性。

不僅如此，皓澤電子還與小米簽署了“不平等條約”，即2021 年年末生效的 OIS 光學(xué)防抖馬達(dá)無期限的《長期協(xié)議》僅約定皓澤電子的相關(guān)義務(wù)及違約賠償責(zé)任，未對等約定小米的義務(wù)及責(zé)任。

對于這一情況，上市委要求公司說明是否已對小米構(gòu)成了重大依賴，《長期協(xié)議》的相關(guān)約定或其他安排是否對皓澤電子生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

8天4家，前所未有

皓澤電子IPO終止注冊，僅是近期4起案例之一。

8月至今僅僅8天時間里，已有4家公司IPO終止注冊，分別是笛東設(shè)計(jì)、晶導(dǎo)微、賽特斯及皓澤電子。

其中，笛東設(shè)計(jì)、晶導(dǎo)微、皓澤電子均為創(chuàng)業(yè)板IPO，賽特斯為科創(chuàng)板IPO。

“IPO終止很正常，但大多是在問詢階段就主動撤回，過會后倒在注冊階段的少之又少?！庇型缎腥耸勘硎?。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，僅有2家公司終止注冊，分別是優(yōu)迅科技和BYD半導(dǎo)。

2021年、2022年，這一數(shù)據(jù)分別也僅有9家、7家，而在一個月之內(nèi)4家終止注冊的情況從未發(fā)生。

為何終止注冊案例在近期明顯增加？

有投行人士表示，目前未收到來自監(jiān)管的明確要求，但其也注意到市場上傳播的一些說法，例如更重視首輪問詢問題回復(fù)質(zhì)量、更加關(guān)注募集資金的用途、衣食住項(xiàng)目基本不可能等。

其認(rèn)為，市場傳言不能作為業(yè)務(wù)開展的指引，但建議觀察IPO審核的趨勢性變化，如果某一段時間某一類公司明顯增多或減少，需要引起注意。

“其實(shí)現(xiàn)在衣食住領(lǐng)域的IPO已經(jīng)很少了，我們尋找項(xiàng)目時也更傾向于具有科創(chuàng)基因的制造業(yè)公司?！痹撏缎腥耸空f。

前不久召開的中國證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會提出，科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡。

為進(jìn)一步督促保薦機(jī)構(gòu)在IPO保薦業(yè)務(wù)中履職盡責(zé)，切實(shí)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，把好市場“入口關(guān)”，滬深交易所7月21日發(fā)布《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價實(shí)施辦法（試行）》，力促投行提高保薦質(zhì)量。